Technologie Bedrijven in de Problemen

Globale neergang trends

FD/ J.Houtman

J. F. van Wijnen

S. van Gils  

eyesonsuriname

Amsterdam, 28 mei 2022– Een groot aantal technologiebedrijven die te maken hebben met pandemie gerelateerde pieken, wordt nu geconfronteerd met een correctie als gevolg van een aantal factoren, van stijgende inflatie, economische nood, oorlog en veranderende smaakpapillen van de consument.

Technologiebedrijven kampen plotseling met dalende waarderingen en investeerders die op de rem trappen. Dat leidt tot ontslagrondes in een sector waar het tot voor kort niet op kon.

De gouden tijden voor de technologiesector zijn tot een einde gekomen. Waar de bomen tijdens de coronapandemie tot in de hemel groeiden, verliezen techbedrijven nu honderden miljarden aan beurswaarde. 

Ook start-ups die privaat zijn gefinancierd hebben moeite om nieuw kapitaal aan te trekken. Veel bedrijven zetten daarom het mes in de organisatie.
De omslag is ook in Nederland merkbaar. ‘We hebben onze bedrijven gewaarschuwd dat er een gure periode aankomt’, zegt oprichter Laurens Groenendijk van het investeringsfonds Dutch Founders Fund. ‘We adviseren ze snel hun bedrijfsvoering hierop aan te passen.’ Ook elders in de Nederlandse tech sector klinkt het advies: fasten your seatbealts.

Grote ontslagrondes

Buitenlandse techbedrijven nemen al maatregelen, zoals taxidienst Uber en de socialemediabedrijven Snap en Meta (voorheen Facebook). Afgelopen week kwam de ene na de andere reorganisatie in het nieuws: het Zweedse betaalbedrijf Klarna schrapt 700 banen, flitsbezorger Getir ontslaat 4000 mensen, concurrent Gorillas 300 en streamingdienst Netflix stuurt honderdvijftig mensen naar huis. 

De Amerikaanse techinvesteerders Sequoia Capital en Y Combinator waarschuwen voor een neergang. De laatste roept bedrijven waarin het investeert in een e-mail op zich voor te bereiden op het ergste.
Jarenlang ging het in de techsector bergopwaarts. De aandelenkoersen van Apple, Amazon en Meta joegen de beurzen naar recordhoogtes, spelcomputers en iPhones vlogen de winkels uit. Tijdens de coronapandemie abonneerden mensen zich massaal op Netflix. Door de lage rente bulkten investeerders van het geld. Techstarters profiteerden daarvan door aandelen te verkopen tegen torenhoge waarderingen.

Break-even

Daar is nu een stevige kentering in gekomen. Technologie-index Nasdaq verloor dit jaar al een kwart van zijn waarde, de sterkste daling sinds de beurscrash bij het begin van de coronacrisis in 2020. De venture-capitalinvesteringen zullen dit kwartaal 19% dalen, voorspelt marktonderzoeker CB Insights.

Het contrast met een jaar geleden is enorm, zegt analist Albert Jellema van ProBeleggen. ‘Ineens vraagt iedereen zich in conference calls af wanneer het bedrijf break-even gaat draaien.’ Waar voor menig techbedrijf tot voor kort alleen het toekomstperspectief belangrijk was, moet nu ineens ook het verdienmodel kloppen, merkt hij. Een van de bedrijven die hij volgt, communicatiedienstenbedrijf CM.com, wil plots vanaf eind 2023 winst maken, terwijl dat eerder nooit een onderwerp was.
‘We slaan steeds door van het ene uiterste in het andere’, zegt Ali Niknam, oprichter en ceo van de tot nu toe verlieslatende bankapp Bunq. Hij ziet in het veranderende sentiment geen aanleiding zijn eigen strategie om te gooien en hoopt dat de arbeidsmarkt erdoor wat minder gespannen wordt.

Hogere rente

De omslag op de beurs heeft vooral te maken met de oplopende rente, naast onzekerheid door de oorlog in Oekraïne en een sterk stijgende inflatie. De hoge waardering van techaandelen was gebaseerd op omzetgroei en op prognoses over winstgevendheid. Maar door de hogere rente daalt de waarde van toekomstige winsten, waardoor beleggers het hazenpad kiezen.

Dit raakt ook andere techbedrijven, waarvan de waarde doorgaans gerelateerd is aan beursgenoteerde branchegenoten. Die waarderingen staan eveneens onder druk, zeggen naast Groenendijk ook investeringsbedrijven Endeit en Rockstart. ‘Een buitenlandse collega vertelde me dat hij kort geleden nog vijf unicorns (een techbedrijf met een waarde van $1 mrd, red.) had en nu nul’, vertelt Groenendijk.
Die lagere waardering maakt het voor techbedrijven lastiger om kapitaal aan te trekken. Bij nieuwe rondes van eenzelfde omvang vragen investeerders niet 20% maar 25% van de aandelen, merkte Groenendijk. ‘Investeerders hebben meer macht gekregen’, zegt hij.

Business angels

Vooral business angels, zoals tech ondernemers die zelf investeren, zullen meer op de rem trappen, verwacht ceo Rune Theill van Rockstart. Hij vermoedt dat deze groep ook in andere aandelen belegt en zijn vermogen ziet krimpen.
Maar ook de grote venture-capitalfondsen worden terughoudend bij een neergang. Dat geldt zelfs voor partijen die genoeg geld in kas hebben, aldus het Amerikaanse investeringsfonds Y Combinator, dat in een vroeg stadium geld stak in onder meer Airbnb en Dropbox.

‘Dit betekent minder concurrentie tussen fondsen, lagere waarderingen en minder deals’, schrijft het fonds in de mail aan zijn bedrijven.
‘De afgelopen jaren was er veel concurrentie rond investeringen’, aldus Hubert Deitmers, oprichter van investeerder Endeit. ‘Nu is het veel meer: even aankijken.’ Door lagere waarderingen wordt het investeren goedkoper, zegt hij, maar de onzekerheid maakt een investeringsbeslissing ook lastiger.

FD/ J.Houtman

J-F. van Wijnen 

en 

S.van Gils

eyesonsuriname